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제로금리 시대를 대처하는 슬기로운 방법

투자 목적일 때는 최악의 상황을 염두에 둬야 합니다

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우용표의 내 집 마련 바이블 #47

2020년3월 16일 새벽, 미국에서 기준금리를 엄청난 규모로 인하한다는 소식이 들려왔습니다. 이미 지난 3일 0.5%P를 내려 기준금리를 1.00%~1.25%로 인하했던 것에 바로 연이어 통 크게 1%P를 내린 것이죠. 이로써 미국의 기준금리는 4년 만에 다시 ‘제로금리’로 돌아갔습니다. 금리를 과감하게 잘라낸다는 의미의 빅컷(Big cut). 이번에는 정말 미국에서 크게 자른 듯합니다.


우리나라도 사상 첫 제로금리를 맞았다.

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미국 연방준비제도(이하 연준)이 금리를 내리면서 한국은행도 같은 날 임시 금융통화위원회를열었습니다. 한국은행은 기준금리를 1.25%에서 0.5%P 인하했는데요. 기준금리는 0.75%로 사상 처음으로 0%대 금리로 내려왔습니다.


미국과 우리나라의 기준금리 인하는 금융시장 전반에 영향을 미치기 때문에 부동산 시장에도 당연히 영향을 미칠 것으로 예상할 수 있죠. 제로금리 시대, 과연 어떤 상황이 앞으로 펼쳐질까요? 


0%대 금리가 시장에 미치는 영향은?

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부동산, 유동성에 의해 상승할까

중앙은행에서 기준금리를 인하한다는 것은 잘 아시는 바와 같이 돈 빌릴 때의 부담이 줄어든다는 것을 의미합니다. 대출 부담이 적어지니 기업과 가계는 적극적으로 은행대출을 받아 기업은 투자를 가계는 소비를 하게 됩니다. 시중에 돈이 풍부해지는 만큼 물건 값은 물론이고 부동산 가격이 오르기도 하는데요, 우리나라를 비롯한 대부분의 시장경제국가에서는 금리가 낮아지는 만큼 부동산 가격이 상승하는 패턴을 보이고 있습니다.

지난 2002년부터 2019년까지 금리는 낮아지고 아파트 매매지수는 높아졌다.

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주택담보대출금리 추이와 서울아파트 매매지수인데요. 주택담보대출 금리가 내려가는 만큼 서울 아파트 매매지수는 올라가는 모습을 확인할 수 있습니다. 저금리로 인해 발생한 유동성이 부동산 시장으로 흘러 들어가 부동산 가격 상승으로 이어졌음을 짐작해 볼 수 있습니다.


한국은행에서 과감하게 0%대의 기준금리를 적용함으로써 적어진 대출부담으로 인해 정부가 우려했던 바와 같이 부동산 시장에서 가격 상승이 나타나지 않을까 예상됩니다.

하락요인으로서의 부동산 규제

2020년 3월 기준으로 문재인 정부는 19차례에 걸쳐 부동산 대책을 내놓았습니다. 2020년12월16일에 발표된 대책 이후 서울 지역의 아파트 가격은 비교적 안정세를 보이고 있는 상황인데요.

지난해 말 발표된 주택담보대출 개선안

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정부 입장에서는 어렵게 얻어낸 서울 지역 아파트 가격 안정세를 계속 유지하고 싶어하지 않을까 싶습니다. 4월에 총선이 예정되어 있는 상황에서 다시 부동산 가격이 상승한다면 선거에 좋지 않을 테니까요.


금리가 내려가면 부동산 가격의 상승요인으로 작용한다는 것은 이미 정부에서도 알고 있을 겁니다. 금융 경제의 방어를 위해 금리를 내리지만 부동산 가격을 안정화하고 싶은 정부의 선택은 어떤 것일까요? 쉽게 예측하기 어렵지만 아마도 ‘선제적 부동산 규제’가 추가적으로 발표되지 않을까 싶습니다. 약간의 불씨도 허용하지 않겠다는 의미에서 기존보다 조금 더 강력한 대책이 마련되고 있으리라 예상됩니다. 


미국과 우리나라의 기준금리 인하는 원론적으로 보면 부동산 가격에 있어서는 상승 요인입니다. 다만 염두에 두어야 할 것은 정부는 기준금리를 인하함으로써 경제를 활성화시키고는 싶어하지만 부동산 가격이 상승하는 것은 바라지 않는다는 점입니다. 


이때를 슬기롭게 보내는 방법은 다음과 같습니다. 실거주가 뒷받침된 내 집 마련 외 투자 목적일때에는 전세가, 매매가의 동반 하락이라는 최악의 상황을 견뎌낼 수 있을지 자문해 보는 것입니다. 코로나19로 부동산 가격이 조정 받은 시점인 만큼 내 집 마련을 준비 중인 분들은 조금 더 낮은 가격에 매수도 가능하겠습니다. 


글. 우용표 한강부동산경제연구소 소장

'그래서 지금 사야 하나요?' 저자

'월급쟁이 재테크 상식사전 저자' 저자

'경제상식사전' 저자

네이버 블로그 '더 코칭 & 컴퍼니'

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