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이것만 알아도 좋은 펀드를 고를 수 있다!

조회수 2021. 5. 14. 17:00 수정
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“펀드투자 쉬워보였는데 알수록 챙겨야 할 것이 많네요. “

투자하고자 하는 자산 또는 지역을 정하였다면, 이제는 이 자산이나 지역에 투자하는 펀드 중 가장 좋은 펀드를 정해야 합니다. 가장 좋은 펀드란 뭘까요?

아마 나의 투자목적 등에 잘 맞는 펀드일 겁니다.

그럼 펀드를 고르는 여러 가지 원칙 중에 반드시 고려해야 할 기준이 뭔지 살펴볼까요?


먼저, 펀드 수익보다는 위험을 집중해서 살펴봐야 합니다.


펀드를 운용하는 자산운용회사가 펀드를 광고할 때 펀드의 높은 수익률을 가지고 광고하는 경우가 종종 있습니다.

하지만 과거의 성과가 좋다고 해서 앞으로도 그럴 것으로 기대하고 투자한다면 잘못된 투자 방법입니다.

즉, 절대수익률에는 여러 가지 함정이 있을 수 있습니다.

과도한 투자로 수익을 얻었다거나, 단기적 고수익 타이밍을 잡아서 투자한 경우 등이 포함될 수 있기 때문이죠.

따라서 펀드를 선택할 때는 절대수익률보다

위험조정수익률을 고려해야 합니다.

펀드의 위험조정수익률을 평가하는 각종 지표들이 있는데요. 다음 예시 자료를 살펴볼까요?

위의 표를 보면, 수익률지표 측면에서는 펀드 B(10.5%)가 펀드 A(5.7%)보다 우수합니다. 하지만, 위험지표에 있어서는 펀드 A(5.1%)가 펀드 B(30.6%) 대비 안전한 것을 알 수 있습니다.


근데 이것만 보고선 어떤 펀드가 더 좋은 펀드인지 판단할 수는 없죠?

이럴 땐 수익률지표와 위험지표를 통합한 위험조정 수익률을 사용하여 펀드를 분석할 수 있습니다.

위험조정 수익률이란 위험 1단위당 기대하는 수익률(평균수익률÷위험지표)을 의미합니다. 샤프지수가 대표적인 위험조정 수익률 중 하나죠.

위의 표에 위험조정 수익률을 기준으로 하면 펀드A(111.7%)가 펀드B에 비해 더 우수한 펀드임을 알 수 있습니다.

펀드성과에 대한 지표를 조금 더 구체적으로 알 수 있을까요?

자주 활용되는 두 종류만 알아도 펀드를 잘 고를 수 있을 거예요.

먼저 샤프비율인데요. 이 지표는 특정 펀드가 한 단위의 위험자산에 투자하여 얻는 초과수익의 정도를 나타내는 지표입니다.

펀드가 위험을 감수한 이상으로 초과수익을 얻는다는 의미로 샤프지수가 높을수록 펀드 성과도 좋다고 판단합니다.

가령, 샤프지수가 3이라면 투자위험이 1단위 늘어날 때 안전자산(은행 정기예금 이자율 및 무위험 국채 수익률 등) 대비 3만큼의 초과수익을 올린다는 뜻으로 해석할 수 있습니다.


다음으로 젠센의 알파(Jensen’s Alpha)란 지표입니다. 이 지표는 펀드의 실제 수익률이 시장(펀드의 벤치마크)대비 얼마나 잘했나 못했나를 판단하는 지표인데, 이 지표는 펀드매니저의 능력을 가장 잘 나타내는 지표로 활용됩니다.


예를 들어 A 펀드의 수익률이 10%를 실현했다고 해볼까요? 이때 A 펀드의 펀드매니저가 잘했는지 못했는지를 판단하는 건 펀드 자체의 수익률보다는 벤치마크 대비 수익이 우수한지 여부를 판단하게 됩니다.

같은 기간 동안 벤치마크가 5% 수익이라면 이 펀드매니저는 펀드 운용을 잘했다고 할 수 있지만, 벤치마크 수익률이 15%였다면 시장 대비 우수하다고 할 수 없겠죠.

젠센의 알파도 크기가 클수록 펀드 운용성과가 좋다고 할 수 있습니다.


다음으론 펀드 스타일을 고려해야 합니다.


주식형펀드의 종류는 투자하는 기업규모(대형, 중형, 소형) 및 펀드 운용 스타일(가치, 혼합, 성장)에 따라서 총 9개로 구분합니다.

이때 내가 투자하는 펀드 스타일이 어느 곳에 분포되는지에 따라 향후 장세 변화에 따라 어느 쪽이 유리한지를 알 수 있습니다.

가치주는 기업 성장률은 낮지만 자산을 많이 가지고 있거나 배당을 많이 하는 회사입니다.

대형 가치주의 경우 변동성이나 수익성은 성장주에 비해 낮은 스타일로 경기침체기에 적합한 펀드 운용 스타일이 될 수 있습니다.


반면, 성장주는 기업의 매출 혹은 이익 성장률이 높고 배당률이 적은 기업으로 가치주 대비 변동성 및 수익성은 높으며 경기상승기에 적합한 투자 스타일입니다.

향후 경기가 어떻게 흐를지에 대해 살펴본 후

이에 적합한 펀드 스타일을 고려한 투자가 필요합니다.

이쪽으로 갈지 저쪽으로 갈지 잘 모르겠다 싶다면 혼합형 스타일 펀드나 인덱스 펀드에 투자하는 것도 차선이 될 수 있습니다.


그리고 단기성과보다는 장기성과가 우수한 펀드를 골라야 합니다.


장기성과는 대개 3년, 5년, 10년 정도의 성과가 우수한 펀드를 말합니다.

단기성과가 좋은 경우 운에 의한 것인지, 실력에 의한 것인지 구분이 어렵고 일시적으로 주식시장 등의 움직임이 펀드에 유리하게 작용해서 수익이 높을 수 있기 때문입니다.

그래서 장기성과 기준으로 수익률을 살펴봐야 펀드매니저 또는 펀드가 시장 대비 우수했는지를 객관적으로 파악할 수 있습니다.


그리고 펀드 관련한 비용이 낮고 수수료가 저렴한 펀드를 선택해야 합니다.


투자자의 수익은 펀드운용수익에서 총비용을 공제한 것입니다. 당연히 비용이 적게 들수록 나의 수익은 올라가게 됩니다.

만약 선택한 펀드가 비슷한 수익률을 보이고 있다면 전체 자산의 회전율이 낮고(회전율이 높을수록 매매 비용이 더 많이 발생함) 펀드 운용과 관련한 보수(운용보수, 판매보수 등)가 낮은 펀드를 선택해야겠죠?

또, 펀드매니저의 경험을 충분히 살펴봐야 합니다.


펀드매니저의 투자 경험이나 과거의 성과 등을 살펴보고 이름 있는 베테랑 펀드매니저가 운용하는 펀드를 선택하는 것이 좋습니다.

하지만 베테랑 펀드매니저를 일반 투자자들이 직접 알기는 정보의 한계로 어려울 수 있습니다. 이때 판매회사의 상담직원에게 문의하면 펀드매니저의 경험, 시장 인지도 등을 알 수 있으니 적극적으로 질문하는 게 좋겠죠?

마지막으로 펀드 평가사의 평가등급을 살펴봐야 합니다.

현재와 과거의 펀드성과가 어떠했는지 정량적, 정성적 평가 결과를 얻을 수 있는 방법으로는 펀드평가사의 등급 및 사분위를 확인하는 것입니다.

펀드평가사 홈페이지 등에서 확인 가능하니 이를 반드시 확인해보고 투자를 최종적으로 결정해보세요.

펀드평가사 홈페이지에 가시면 관심펀드를 등록하고 분석하는 페이지가 있으므로 이곳의 정보를 참고로 하는 것이 좋습니다.


본인이 직접 하는 것이 어렵다면 판매회사 직원에게 요청하면 친절히 설명해 줄 것입니다.


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