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전국투자자교육협의회

주가가 오를 것 같은데요! [현명한 ELS투자 #4]

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*본문에 언급된 상품은 투자 추천이 아니라 내용 설명을 돕기 위한 것입니다. 본문의 주가 상황은 현재를 판단한 것이 아니고 상황을 예시로 든 것입니다.

주가가 오를 것 같은 상황이라면 주가 하락에 대한 위험이 줄어들고, 주가 상승으로 인한 수익을 기대할 수 있는 매우 긍정적인 구간이라고 할 수 있습니다.


이 시점에 투자자가 원하는 상품구조는 주가의 상승을 함께 누릴 수 있으되, 확률은 낮지만 주가 하락 위험은 방어하는 구조일 것입니다. 여기에 부합하는 ELS가 

슈팅업 ELS입니다.

슈팅업 ELS는 주가 상승 시 참여율을 100% 이상으로 설정하여 주식에 직접 투자하는 것보다 더 높은 투자수익률을 추구할 수 있는 구조의 ELS입니다.


보통 기초자산으로는 두 개 또는 세 개의 종목을 설정합니다.


그리고 기초자산 중 덜 오른 주가(열등성과 기초자산)의 수익률에 참여율을 곱한 값을 슈팅업 ELS의 수익률로 지급합니다.


그리고 만약 주가가 하락하였을 때 원금을 100% 보장하면 ‘원금보장 슈팅업 ELS’라고 하며, 원금의 일부만 보장하면 ‘원금비보장 슈팅업 ELS’라고 합니다. 당연히 원금비보장 슈팅업 ELS가 수익률이 높겠죠?


아래 그림은 대표적인 원금비보장 슈팅업 ELS의 수익구조입니다. 크게 3구간으로 나누어 수익구조를 살펴보도록 하겠습니다

슈팅업 ELS의 특징은 다음과 같습니다.

그런데, 주가 상승의 확률이 높다고 확신하며 주가 하락의 위험이 적다고 확신한다면, 원금비보장 슈팅업 ELS 중에서도 다음과 같은 선택으로 기대수익률을 더욱 높일 수 있을 것입니다.

① 참여율을 더 높이는 선택
② 보장수준을 더 낮추는 선택

위 그림에서 초록색 점선의 그래프가 일반적인 슈팅업 ELS의 수익구조 그래프라면, 파란색 실선은 참여율을 높이고, 보장 수준을 낮춘 슈팅업 ELS의 수익구조 그래프입니다.


예를 들어 주가 하락 시 원금의 95%를 보장해 주고 주가 상승 시 참여율이 140%인 기존 슈팅업 ELS가 초록색 그래프라면, 파란색 그래프의 수익구조는 주가 하락 시 원금의 80%까지만 보장해 주는 대신, 주가상 승시 참여율을 160%로 끌어올린 슈팅업 ELS의 수익구조 그래프입니다.


두 슈팅업 ELS의 수익률을 비교하면 다음과 같습니다.

주가가 상승할 것으로 예상되는 구간에서는 슈팅업 ELS를 활용하여 수익률은 최대한으로 끌어올리고, 하락 위험성은 방어하는 전략이네요!!


또한 보장 수준을 낮추고 참여율을 높이는 전략으로 기대수익률을 더 높일 수도 있다는 사실도 꼭 기억하시기 바랍니다.


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- 본 콘텐츠는 이용자의 자산관리 및 금융 지식 향상을 목적으로 작성된 교육 콘텐츠입니다.


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전국투자자교육협의회

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